หลังจากที่ผมห่างหายจากการอ่านหนังสือไปเสียนาน (บ้าเขียนโปรแกรมจนลืมอ่านหนังสือ) ผมเลยอยากมาอุ่นเครื่องด้วยหนังสือเล่มเล็กๆสักเล่ม จนได้ไปเห็นหนังสือ คัมภีร์หุ้นคุณค่า The Little Book of Investing วางอยู่ที่ชั้นหนังสือในออฟฟิสเลยยืมมาอ่านสักหน่อย
คัมภีร์หุ้นคุณค่า The Little Book of Investing เป็นหนังสือที่เกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นคุณค่าที่เล่าถึง Concept คร่าวๆของการลงในทุนหุ้นคุณค่าว่านักลงทุนในต่างประเทศเขามีความคิดกันอย่างไร โดยหลักการในหนังสือจะค่อนข้างไปทางฝั่งเบนจามิน แกรแฮม ซึ่งเป็นสายอนุรักษ์นิยมมากกว่า จะเน้นการหาหุ้นที่มีราคาถูกเพื่อเพิ่ม Margin of Safety สำหรับป้องกันการผิดพลาดในการลงทุน ผมสรุปสั้นๆมา 5 ประการ
1. ซื้อหุ้นให้เหมือนกับซื้อเนื้อสเต็ก คือซื้อตอนมันลดราคา
หลักการสำคัญของการลงทุนในหุ้นคุณค่าคือการซื้อกิจการในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงของมัน ยิ่งเราซื้อได้ถูกกว่ามูลค่าที่แท้จริงมากเท่าไหร่ เราก็จะยิ่งมี Margin of Safety หรือส่วนเผื่อความปลอดภัยมากขึ้นเท่านั้น เป็นเหมือนหลักประกันว่าถ้ามีอะไรเกิดขึ้นเราก็ยังมีส่วนที่เผื่อไว้รับความเสี่ยงนั้นๆแล้ว
2. คอยดูคนที่รู้เรื่องภายใน
หนึ่งในวิธีหาหุ้นที่น่าสนใจที่หนังสือเล่มนี้ได้บอกไว้คือ ลองหาหุ้นที่คนภายในหรือผู้บริหารทำการซื้อหุ้น เพราะการที่คนภายในซื้อหุ้นคืนอาจจะสัญญาณว่าเวลาดีๆ กำลังจะมาถึง เพราะคนเหล่านี้มีข้อมูลที่ดีในการตัดสินใจ ต่างจากการขายหุ้น เพราะมันมีเหตุผลหลายอย่างที่จะขาย เช่น เปลี่ยนไปถือหุ้นตัวใหม่ ต้องการไปซื้ออสังหาริมทรัพย์ เอาไปซื้อบ้านในฝันหรืออื่นๆ
3. ตรวจสุขภาพบริษัท
หลังจากที่เราเจอหุ้นที่น่าสนใจแล้วต่อมาก็คือการตรวจสุขภาพของบริษัท อยากแรกเลยคือการดูงบดุลเพื่อดูสภาพคล่องของบริษัท โดยจุดแรกที่ต้องดูคือ ทรัพสินย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน เพื่อดู Current Ratio โดยการเอาหนี้สินหมุนเวียนไปหารทรัพย์สินหมุนเวียน ซึ่งสัดส่วนนี้จะแสดงความสามารถในกสรชำระหนี้ระยะสั้น โดนควรมีอัตราส่วนมากกว่า 2 ต่อ 1 แต่ก็ยังมีส่วนอื่นๆที่ต้องดูเพิ่มเติมอีกซึ่งจุดนี้แนะนำให้ลองหาหนังสือมาอ่านจะละเอียดและเข้าใจมากกว่าครับ
4. มันเป็นเรื่องของการวิ่งมาราธอน ไม่ใช่การวิ่งเร็ว
จากประวัติศาสตร์ที่ผ่านมานักลงทุนที่ประสบความสำเร็จนั้น มักจะลงทุนในตลาดหุ้นเป็นระยะเวลานานๆ เพราะในระยะสั้นไม่มีใครสามารถคาดการความผันผวนของตลาดได้ แต่เราอาจจะเคยได่ยินข่าวว่ามีคนทำได้แต่คนเหล่านั้นก็ทำกำไรได้เพียงช่วงสั้นๆก่อนจะขาดทุนในที่สุด แต่ถ้าเราลงทุนได้ระยะยาวในบริษัทที่ดีแล้ว เราจะสามารถคาดการณ์การเติบโตของบริษัทได้ง่ายกว่าจะมาคาดการณ์ในระยะสั้น ซึ่งเป็นเรื่องที่พิสูจน์แล้ว
5. คุณสามารถพาม้าไปที่บ่อน้ำได้ แต่คุณไม่สามารถบังคับให้มันกินน้ำได้
จะเห็นว่าการลงทุนในแบหุ้นคุณค่านี้เป็นเรื่องง่ายๆ ตรงไปตรงมา ซึ่งคนทั่วไปสามารถเข้าใจตรรกะของมันได้ การซื้อของ 1 เหรียญในราคา 60 เซ็นต์จากผู้ขายที่เชื่อถือได้ ถือไว้และรอจนกว่ามีใครมาขอซื้อคืนในราคา 1 เหรียญ นักลงทุนชั้นนำใช้วิธีการนี้ทำให้เขาได้ผลตอบแทนที่มากกว่าคนทั้วไป แต่ทำไม ทั้งๆที่การลงทุนแบบหุ้นคุณค่าเป็นวิธีการที่ดีและได้รับการพิสูจน์แล้ว จึงมีคนสนใจน้อยมาก? คำตอบคือเป็นเรื่องของอารมณ์มากกว่าเหตุผล เพราะคนส่วนใหญ่ต้องการผลตอบแทนแบบทันทีทันใด เมื่อซื้นหุ้นก็อยากให้หุ้นขึ้นทันที การลงทุนหุ้นคุณค่าจึงเป็นทั้งศาสตร์และศิลป์ ที่ต้องมีทั้งความรู้และฝึกจิตใจควบคู่กันไปด้วย
ภายในหนังสือยังมีอีกหลายสิ่งหลายอย่างที่ผมยังเอามาเขียนไม่หมด ทั้งวิธีการหาหุ้นที่น่าสนใจ การตรวจสุขภาพบริษัทในแบบอื่นๆ หลักการต่างๆ หากใครสนใจสามารถลองหามาอ่านได้ หนังสือเล่มนี้เหมาะกับทุกคน ทั้งมือใหม่ มือเก่า อ่านง่าย และยังไม่หนามากอีกด้วย
